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http://stock.gadjetshops.com 2017年01月04日 08:03:12 送体验金的网址财经综合

  玉龙股份:加快转型步伐 买入评级

  长江证券

  事件描述公司、江苏紫源与响水县城投公司签订了《响水中油玉龙紫源天然气有限公司股东股权转让协议》,公司拟以3534万元价格向城投公司转让控股子公司响水紫源60%股权,江苏紫源将拟以2356万元向城投公司转让持有的响水紫源40%股权。本次股权转让后,城投公司将持有响水紫源100%的股权。

  事件评论剥离天然气资产,加快转型步伐:公司本次剥离天然气相关资产主要源于两方面:(1)近年油气领域整体相对低迷,响水紫源盈利较为弱势,2015年全年净利润亏损0.04亿元,即便2016年天然气价格有所回升,但响水紫源经营仍旧相对疲弱,前三季度净利润仍小幅亏损,因此此次剥离亏损天然气资产将助力公司减负前行;(2)更为关键的是,公司自今年王文学成为实际控制人以来,剥离传统钢管业务动作频繁:8月初公司提前进行董事会换届选举;8月30日设立两家子公司用以管道、管件产品的研发、生产和销售;9月13日公司计提金额较大的资产减值准备;10月中下旬,公司又拟将油气管道业务相关的主要资产及部分负债划转至全资子公司;12月下旬,公司以8.6亿元的价格向沙河市汇通投资整体转让子公司四川玉龙、伊犁玉龙、玉龙科技、玉龙精密和香港嘉仁的100%股权。整体来看,公司在剥离传统钢管主业基础上继续转让天然气资产股权,彰显转型步伐进一步加速,有助于提振市场对公司后续转型落地预期。

  考虑到实际控制人王文学旗下业务范围涉及投资管理、房地产开发、智慧城市、生物医药等众多领域,并具备一定规模优质资产,而公司此次剥离亏损天然气资产后,其作为上市公司的平台价值将进一步凸显,若最终转型成功,有望复制黑牛食品走势,新兴估值空间也必将打开。

  预计公司2016、2017年EPS分别为-0.22元、0.13元,维持“买入”评级。

  亿纬锂能:强化锂原电池领先地位 增持评级

  国海证券

  事件:

  公司拟以不高于人民币15,000万元的投后估值取得孚安特的全部股权。本次交易将分步进行。公司拟使用自有资金人民币2,546.90万元认缴孚安特新增的753,960.61元注册资本,增资完成后公司持有孚安特16.979%的股权;增资完成后,公司拟通过发行股票、或支付现金、或二者相结合等方式收购孚安特原股东持有的孚安特全部股权。

  投资要点:

  收购武汉孚安特,进一步强化锂原电池行业领先地位。孚安特深耕锂原电池行业十余年,是国内锂原电池专业制造专家。孚安特目前拥有16条先进生产专线,具备年产量为8000万只锂电池的生产能力,其产品主要用于石油行业井下高温随钻测斜仪、电子压力计等领域。2016年1-7月,孚安特实现营收4000万,净利润102万。亿纬锂能作为锂原电池的龙头企业,其锂亚电池年销售数量位居全球第一。2016年上半年,其锂原电池实现营收3.8亿元,同比增长15.22%。

  因为产品在市场具有定价权,所以毛利率水平高达38%。此次收购孚安特,亿纬锂能将进一步优化产品结构,巩固在锂原电池市场的竞争优势。

  国家对新能源汽车的注册新开户送体验金支持不改,公司动力电池新建产能将有序释放贡献业绩。近日国家发布的“十三五”规划再一次明确了新能源汽车的战略地位,要求大幅提升新能源汽车和新能源的应用比例,明确到2020年累计产销超过500万辆,并提出产值规模达到10万亿元以上的目标。公司作为三元动力电池的龙头企业,目前拥有三元电池产能0.8Gwh,并且已经进入东风、众泰、华泰等优质乘用车和物流车客户的核心供应链。明年上半年,公司规划新建的2.5Gwh的三元电池产能将达产。公司具备资金和技术优势。随着国家对新能源汽车产业龙头企业重点扶持的方向明确,公司未来有望在产业和注册新开户送体验金的推动下继续保持高成长。

  盈利预测和投资评级:公司传统的锂原电池和电子烟业务有望继续稳定增长,提供丰厚的业绩基础。同时,三元动力电池明年有望受益于乘用车和物流车的放量具备较大业绩弹性。暂不考虑非公开发行及未完成的收购对业绩及股本的影响,我们预计2016-2018年的EPS分别为0.61元,1.05元,1.46元,对应PE为48倍,28倍,20倍。

  维持“增持”评级。

  风险提示:新能源汽车补贴注册新开户送体验金不达预期,市场竞争加剧,收购进程不达预期。


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